顺周期行情会熄火吗？

鬼鬼哒

本周a股行情大幅召回，前期强劲的大金融等顺周期板块也曾熄火，市场急剧下跌。但是，在很多证券公司看来，上海是指维持3100-3500点振动的结构，短期变动不会影响过年行情的持续性，看到春天的躁动重叠过年配置带来的股票投资机会，调整是配置的机会。

中信证券(28.750、-0.41、-1.41%)战略秦培景队认为，本周市场变动只是由于年末激烈风格转换而资金被动调整仓库和部分股票流动性冲击的扩散效果，不会对市场产生持续影响。另外，预计年末经济数据将继续超出预期，整体信用环境仍然稳定，a股仍处于过年轮流慢慢上升期，基本面预计逐渐改善市场下划线，增量资金缓慢入场，预计短期市场变动混乱的预期将重聚共识。

国泰君安(17.790、-0.22、-1.22%)战略陈显顺队认为，下一阶段将来世界复苏的节奏和倾向比方向更重要。另一方面，信用紧缩的期待等也是限制投资者风险喜好的上升和市场突破的关键。保持上海3100-3500点振动结构的判断，调整是布局的机会，看春季动荡过年配置带来的股票投资机会。

兴业证券(8.330、-0.03、-0.36%)战略王德伦(金麒麟分析师)团队认为，目前复苏行情还在途中:国内经济继续强劲，通货膨胀担心下降，社会融资拐点出现，货币政策最紧迫的阶段可能过去的政治局会议调整了2021年需求方面的改革，强调了扩大内需，形成了基于消费、内需的增长极。基本面与政策预期双向重叠，推进复苏行情预计超出预期。

中信证券战略秦培景队表示，顺周期主线继续推荐基本金属、能源金属、基础化学工业、家电、汽车、白酒、家庭、酒店等可选消费行业。同时，关注年末的两条轮动副线。一是今年相对滞后但繁荣良好的品种，包括出口产业链中的电子、汽车零部件和轻工、优质房地产蓝筹措，二是年末机构游戏驱动的医药、新能源和食品饮料板块的快速轮动机会。

国盛证券战略张启尧团队建议，利用调整积极配置三条主线:一是新能源、半导体、军工等政策期待高、风险偏好影响大的板块，二是有色、机械、石油、石化等复苏链相关板块也期待超额收益。

兴业证券战略王德伦队建议把握两条主线。一是恢复主线，关注化学工业、工业金属、机械和器械、纺织链、家电、轻工业等2020年受损，2021年受益的服务业，如金融、饮食旅游、航空方向。

华泰证券战略张馨元队维持12月份a股风格或进一步判断价值平衡，在配置方面，银行、保险逻辑优于证券公司，另外，12月份也提议关注出口、冷冬、疫苗新闻等时点因素带来的行业短期机会，如煤气、煤炭、航空、机场等。